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财鑫闻|*ST美讯6.5亿出售济联京美,高溢价“左手倒右手”意在保
2023-01-20

大众网·海报新闻记者 沈童 济南报道

12月5日晚间,*ST美讯(证券代码:600898,即“国美通讯”)发布《重大资产出售暨关联交易报告书(草案)(修订稿)》,国美通讯拟将其持有的济联京美100%股权出售给济南国美电器,济南国美电器以66.5亿元现金方式支付全部交易对价。本次交易完成后,上市公司不再持有济联京美股权。

值得注意的是,评估机构此前对济联京美给出的净资产估值为2.18亿元,本次交易以资产基础法评估价值为5.10亿元,评估增值额2.93亿元,评估增值率达134.41%。而此次交易,国美通讯将济联京美的交易价格又进一步增高至6.5亿元,较此前的评估值又提高了27.45%。对于如此高溢价出售公司资产,上交所也表示关注,要求公司回复本次交易作价与评估值差异较大的原因及合理性,是否具备商业合理性等问题。

(上交所关注*ST美讯高溢价出售资产)

济联京美为何值6.5亿?

对此,国美通讯表示,济联京美持有的房产位于城市核心区域,具有较高的商业价值;同时交易对方济南国美电器作为家电零售类企业,购买该房产符合其经营战略需要,交易对方购买后通过对其开发利用,能更好地发挥该房产的商业价值,进一步获取较好的回报。

(此前国美电器在济南市趵突泉北路12号的门店)

记者了解到,济联京美所持有的核心资产是位于济南市趵突泉北路12号的一处投资性房地产,处于济南市泉城路商圈。济南市历下区泉城路商业街是济南市集购物、旅游、娱乐于一体的标志特色路,同时也是济南最繁华的商业步行街,是与北京王府井、上海南京路、重庆解放碑、成都春熙路、南京夫子庙等著名商业街齐名的“中国著名商业街”。同时,该商圈南邻泉城广场、护城河、黑虎泉,北邻珍珠泉、王府池子、大明湖,西邻趵突泉、五龙潭,区域自然景观众多。

2018年4月,济南国美电器租赁济联京美所持房产作为家电零售门店。2018年、2019年该门店的销售额位列国美体系内全国门店第七位,2020年1-10月排名进一步升至第六位;同时,该门店也是交易对方在山东地区的旗舰店,在济南国美电器拥有的近150家门店中销售额均位列第一,销售额占比近15%,因而该房产的商业价值较为明显。

高溢价出售资产利于盘活资产、改善资金流动性,意在保壳*ST美讯

从提升上市公司持续经营能力角度来看,国美通讯2018年和2019年度经审计的归属于母公司股东净利润分别为-3.82亿元和-8.51亿元,2019年末经审计的归属母公司所有者权益为-7.76亿元,因此公司2019年度审计报告被出具了带持续经营重大不确定性段落的无保留意见。2020年1-9月未经审计的归属于母公司股东净利润为-1.92亿元,2020年9月末未经审计的归属于母公司股东净资产为-3.29亿元。根据《股票上市规则》,上市公司股票已于今年4月30日起被上交所实施退市风险警示。

而本次交易作价的6.5亿元,可有效促进上市公司回笼现金。一方面可以充实公司日常营运资金需求,助力公司主营业务的发展,从长远看有利于提升公司持续经营能力及盈利能力;另一方面可以偿还债务,降低财务费用,有效改善财务状况。

(济联京美信息资料)

据悉,国美通讯目前主营业务为智能终端制造业务,而本次交易标的济联京美目前无实际经营业务,其核心资产投资性房地产用于对外出租,非公司主营业务相关的资产。也就是说,本次交易出售的是与国美通讯主营业务无关的资产,这无疑有利于上市公司盘活资产、改善资金流动性,从而提升上市公司资产质量及资产运营效率,优化资产结构,缓解经营压力和流动性压力。

记者注意到,本次交易对方为济南国美电器,是国美零售(00493.HK)的全资子公司,实际控制人与*ST美讯一样,仍为黄光裕。也就是说,此次交易表面上虽然呈现两家公司,但这实际上是实控人将旗下资产“左手倒右手”。对此,业内人士认为,这更多的或是意在保壳*ST美讯。